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Guía para el uso de @RISK Programa auxiliar para el análisis y la simulación de riesgo en Microsoft Excel ® Versión 4 marzo, 2001 Palisade Corporation 31 Decker Road Newfield, NY 14867 Estados Unidos +1-607-277-8000 +1-607-277-8001 (fax) http://www.palisade.com (World Wide Web) sales@palisade.com (correo electrónico) Copyright Copyright © 2001, Palisade Corporation. Marcas comerciales mencionadas Microsoft, Excel y Windows son marcas comerciales registradas de Microsoft, Inc. IBM es una marca comercial registrada de International Business Machines, Inc. Palisade, TopRank, BestFit y RISKview son marcas comerciales registradas de Palisade Corporation. RISK es una marca comercial de Parker Brothers, una división de Tonka Corporation, y se utiliza bajo licencia. Introducción Bienvenidos a @RISK, un programa revolucionario para el análisis de operaciones económicas y situaciones técnicas afectadas por el factor riesgo. Las técnicas de análisis de riesgo son consideradas desde hace tiempo útiles herramientas que han ayudado a tomar decisiones y a resolver situaciones inciertas. Tradicionalmente su uso ha sido limitado por tratarse de herramientas caras y complicadas de utilizar, y porque demandaban una gran cantidad de recursos de computación. Sin embargo, el creciente uso de computadoras tanto en el mundo de los negocios como en el de la ciencia y la tecnología parecía indicar que estas técnicas pronto estarían a disposición de todas las personas encargadas de tomar decisiones. Esta posibilidad finalmente se ha hecho realidad con @RISK (pronunciado "at risk"). Se trata de un sistema que introduce estas técnicas en la industria de las hojas de cálculo de Microsoft Excel. Con @RISK y Excel se puede modelar cualquier situación de riesgo, tanto en los negocios como en la ciencia o en la ingeniería Usted es quien debe decidir lo que es necesario analizar, y @RISK, junto con las funciones de Excel, le permitirá diseñar modelos que se adaptarán a sus necesidades de análisis. Siempre que deba tomar una decisión o hacer un análisis con elementos inciertos, utilice @RISK, para tener una idea más concreta de lo que el futuro depara. La necesidad del análisis de riesgo y de @RISK Tradicionalmente, los análisis han combinado las estimaciones de un solo "punto" de las variables de un modelo para predecir un solo resultado. Éste es el modelo estándar de Excel: una hoja de cálculo con una sola estimación de resultados. El uso de las estimaciones de las variables de un modelo se hace necesario porque los valores que realmente se obtendrán no se conocen con certeza. Pero en la vida real, nuestros planes tampoco se hacen realidad de la forma que habíamos planeado. Es posible que en sus estimaciones usted sea una veces demasiado conservador y otras demasiado optimista. La combinación de errores en las estimaciones frecuentemente resultan en la estimación de un resultado significativamente diferente de lo que finalmente sucede en la realidad. La decisión que tome basándose en los resultados "esperados" podría estar equivocada, y tal vez nunca la habría tomado si hubiera tenido una idea más completa de todos los posibles resultados. Las decisiones empresariales, técnicas, científicas... todas se basan en estimaciones y presunciones. Con @RISK podrá incluir la incertidumbre presente en las estimaciones para generar resultados que mostrarán todos los valores posibles. i PrefacioCapítulo 1: Para empezar @RISK utiliza una técnica denominada "simulación" para combinar todos los factores inciertos identificados en la situación que se desea modelar. De esta forma no se verá obligado a reducir a un solo número todo lo que usted conoce de una determinada variable. Ahora podrá introducir en sus estimaciones todo lo que sabe sobre una variable, incluyendo su rango completo de valores posibles y ciertas medidas de probabilidad de cada valor posible. @RISK utiliza todas esta información, junto con el modelo de Excel, para analizar los resultados posibles. Es como si pudiera llevar a cabo cientos de miles de análisis de escenarios al mismo tiempo. @RISK le permitirá ver todo lo que puede pasar en esa situación. Es como "vivir" esa situación una y otra vez, cada vez con una serie diferente de condiciones, obteniendo una serie diferente de resultados. Puede parecer que toda esta información complicaría aun más la decisión, pero no es así, ya que uno de los puntos fuertes de la simulación es su capacidad de comunicar. @RISK le dará resultados que ilustrarán gráficamente los riesgos a los que se enfrenta. Estas representaciones gráficas serán fáciles de comprender para usted y fáciles de explicar a otros. ¿Cuándo se debe utilizar @RISK? Cada vez que tenga que realizar un análisis con Excel en el que se contemplen factores inciertos, puede y debe utilizar @RISK. Las aplicaciones de este tipo de análisis en el mundo de los negocios, de la ciencia o de la ingeniería son prácticamente ilimitadas y podrá utilizar los modelos de Excel ya creados. Un análisis de @RISK se puede utilizar independientemente o como fuente de resultados para otros análisis. Piense en las decisiones que toma y en los análisis que hace cada día. Si alguna vez le ha preocupado el impacto que el factor riesgo puede tener en estas situaciones, ya sabe para lo que sirve @RISK. Funciones de modelación @RISK y Microsoft Excel Como "programa incorporado" de Microsoft Excel, @RISK "enlaza" directamente con Excel para incorporar su capacidad de análisis de riesgo. El sistema @RISK ofrece todas las herramientas necesarias para configurar, ejecutar y analizar los resultados de los análisis de riesgo. Además, @RISK funciona de una forma que le resultará familiar, con menús y funciones similares a las de Excel. ii Índice Funciones de @RISK Las funciones de @RISK permiten definir como distribuciones de probabilidad valores inciertos en celdas determinadas de Excel. @RISK incorpora más de 30 funciones nuevas a las funciones de Excel, cada una de las cuales permite especificar un tipo de distribución diferente para los valores de una celda. Las funciones de distribución se pueden añadir a tantas celdas y fórmulas como desee en una hoja de cálculo, y pueden incluir argumentos que hacen referencia a otras celdas o expresiones, lo cual permite hacer especificaciones de incertidumbre extremadamente sofisticadas. Para ayudarle a asignar distribuciones a los valores inciertos, @RISK cuenta con una ventana gráfica en la que puede ver las distribuciones y añadirlas a las fórmulas. Las distribuciones de probabilidad que se ofrecen con @RISK permiten la especificación de casi cualquier tipo de incertidumbre en los valores de una celda de la hoja de cálculo. Una celda que contenga la función de distribución NORMAL(10;10), por ejemplo, recogerá muestras de simulación extraídas de una distribución normal (media = 10, desviación estándar = 10). Las funciones de distribución sólo son invocadas durante una simulación --en las operaciones normales de Excel se muestra un solo valor en cada celda-- lo mismo que ocurre en Excel antes de que se incorpore @RISK. Los tipos de distribuciones disponibles son: Beta BetaGeneral Beta-Subjective Binomial Chi-Square Cumulative Discrete Discrete Uniform Error Function Erlang Exponential Extreme Value Gamma General Geometric Histogram Hypergeometric Inverse Gaussian IntUniform Logistic Log-Logistic Lognormal Lognormal2 Negative Binomial Normal Pareto Pareto2 Pearson V Pearson VI PERT Poisson Rayleigh Student's t Triangular Trigen Uniform Weibull Tipos de distribuciones disponibles Una distribución se puede truncar para que sólo se contemplen muestras de un rango determinado de valores de esa distribución. Análisis de simulación @RISK @RISK contiene sofisticadas funciones para la especificación y ejecución de simulaciones de modelos de Excel. Este programa respalda las técnicas de simulación Monte Carlo e Latin Hypercube, y se pueden generar distribuciones de posibles resultados de cualquier celda o rango de celdas del modelo de la hoja de cálculo. La selección de estas opciones de simulación y de los modelos de salidas se lleva a PrefacioCapítulo 1: Para empezar iii cabo en menús y cuadros de diálogo similares a los de Windows, con o sin el uso del ratón. Gráficos Los resultados de las distribuciones de salida de las simulaciones de @RISK se pueden presentar en gráficos de alta resolución. Los histogramas, las curvas acumulativas y los gráficos de resumen de rangos de celdas convierten este programa en una poderosa herramienta para la presentación de resultados. Además, todos estos gráficos se pueden abrir en Excel para modificarlos o imprimirlos. Una sola simulación puede generar un número ilimitado de distribuciones de salida, lo cual permite el análisis de cualquier hoja de cálculo, incluyendo las más extensas y complicadas. Las opciones disponibles para el control y la ejecución de simulaciones en @RISK son de las mejores que existen en el mercado. Estos comandos son: · · · · · · Toma de muestras con los métodos Latin Hypercube o Monte Carlo Número ilimitado de iteraciones por simulación Número ilimitado de simulaciones en cada análisis Animación de la toma de muestras y recálculo de hojas de cálculo Selección del número generador aleatorio Resultados y estadísticas en tiempo real durante la simulación Funciones avanzadas de simulación Gráficos de alta resolución @RISK puede hacer un gráfico de una distribución de probabilidad de posibles resultados por cada celda de salida seleccionada en @RISK. Los gráficos de @RISK incluyen: · · · · · Distribuciones de frecuencia relativa y curvas de probabilidad acumulativa Gráficos de resumen de múltiples distribuciones de un rango de celdas (una columna o una fila de la hoja de cálculo) Informes estadísticos de las distribuciones generadas Probabilidad de que se produzcan los valores objetivos de una distribución Exportación de gráficos a Windows para su rediseño Velocidad de ejecución El tiempo de ejecución es importante cuando las simulaciones requieren un proceso intenso de cálculo. @RISK está diseñado para que pueda llevar a cabo las simulaciones de la forma más rápida posible mediante el uso de avanzadas técnicas de recogida de muestras. iv Índice Índice Capítulo 1: Para empezar 1 Introducción ........................................................................................3 Instrucciones para la instalación ......................................................7 Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo 11 Introducción ......................................................................................13 ¿Qué es el riesgo?............................................................................15 ¿Qué es el análisis de riesgo? ........................................................21 Creación de un modelo @RISK.......................................................23 Análisis de un modelo mediante simulación.................................25 Toma de decisiones: Interpretación de resultados ......................29 Lo que el análisis de riesgo puede (y no puede) hacer................33 Capítulo 3: Guía de actualización 35 Introducción ......................................................................................37 La nueva ventana @RISK Model .....................................................39 Nuevas funciones del programa incorporado @RISK..................45 La nueva ventana @RISK Results ..................................................49 Capítulo 4: Introducción a @RISK 53 Breve descripción de @RISK ..........................................................55 Configuración y simulación de un modelo de @RISK..................65 Inicio rápido.......................................................................................87 Capítulo 1: Para empezar v Capítulo 5: Técnicas de modelación de @RISK 91 Introducción...................................................................................... 93 Modelación de tasas de interés y de otras tendencias ................ 95 Estimación en el futuro de valores conocidos ............................. 97 Modelación de sucesos inciertos o aleatorios ............................. 99 Pozos petrolíferos y reclamaciones de seguros ........................ 101 Cómo añadir incertidumbre a una tendencia fija........................ 103 Relaciones de dependencia .......................................................... 105 Simulación de sensibilidad ........................................................... 107 Simulación de un nuevo producto: El ejemplo de los hipopótamos................................................................................ 109 El valor a riesgo (VAR) de una cartera......................................... 119 Simulación del torneo de baloncesto de la NCAA...................... 123 Capítulo 6: Adaptación de distribuciones 127 Introducción.................................................................................... 129 Definición de los datos de entrada............................................... 131 Selección de las distribuciones que se van a adaptar............... 135 Ejecución de la adaptación ........................................................... 139 Interpretación de los resultados................................................... 143 Uso de los resultados de una adaptación ................................... 151 Capítulo 7: Guía de referencia de @RISK 153 Introducción.................................................................................... 161 Guía de referencia: Iconos de @RISK.......................................... 163 vi Índice Guía de referencia: Comandos del menú incorporado de @RISK 173 El comando File ..............................................................................175 El menú Model ................................................................................178 El menú Simulate............................................................................190 El menú Results ..............................................................................204 Guía de referencia: Comandos de la ventana @RISK Model 208 El menú File.....................................................................................210 El menú Edit ....................................................................................212 El menú Insert .................................................................................214 El menú Simulation ........................................................................222 El menú Model ................................................................................224 El menú Correlation........................................................................235 El menú Fitting ................................................................................243 El menú Graph ................................................................................267 El menú Artist .................................................................................276 El menú Window .............................................................................280 El menú Help ...................................................................................282 Guía de referencia: Comandos de la ventana @RISK Results 284 El menú File.....................................................................................286 El menú Edit ....................................................................................287 El menú View...................................................................................291 El menú Insert .................................................................................293 PrefacioCapítulo 1: Para empezar vii El menú Simulation ........................................................................ 309 El menú Results ............................................................................. 311 El menú Graph................................................................................ 315 El menú Window............................................................................. 333 El menú Help................................................................................... 335 Guía de referencia: Funciones de @RISK 337 Introducción.................................................................................... 339 Tabla de funciones disponibles.................................................... 347 Funciones de distribución ............................................................ 353 Funciones de propiedad distribución .......................................... 371 Función de salida ........................................................................... 383 Funciones estadísticas.................................................................. 385 Funciones complementarias......................................................... 389 Función de gráficos ....................................................................... 391 Guía de referencia: Macros de @RISK 395 Introducción.................................................................................... 397 Uso de VBA para modificar la configuración de @RISK e introducir salidas ........................................................ 399 Uso de VBA para ejecutar simulaciones, obtener resultados y generar informes .................................................. 401 Tabla - Variables públicas de macro de @RISK.......................... 403 Tabla - Funciones de macro de @RISK ....................................... 405 Guía de referencia VBA - Variables públicas de @RISK............ 409 Guía de referencia VBA - Funciones públicas de @RISK.......... 421 viii Índice Apéndice A: Métodos de toma de muestras Apéndice B: El uso de @RISK con otros productos de TM DecisionTools 449 457 DecisionTools Suite .......................................................................457 Estudio realizado con DecisionTools de Palisade:.....................459 Introducción a TopRank ...............................................................463 Uso de @RISK con TopRank.........................................................469 Introducción a PrecisionTree ......................................................473 Uso de @RISK con PrecisionTree ................................................477 Apéndice C: Glosario Apéndice D: Obras recomendadas Índice alfabético 481 487 491 TM ® PrefacioCapítulo 1: Para empezar ix Capítulo 1: Para empezar Introducción ........................................................................................3 Información sobre esta versión .............................................................3 El sistema operativo.................................................................................4 Cómo obtener ayuda................................................................................4 Requisitos del sistema para utilizar @RISK........................................6 Instrucciones para la instalación ......................................................7 Instrucciones generales de instalación.................................................7 El grupo de programas DecisionTools .................................................8 Configuración de los iconos y de los accesos directos de @RISK ................................................................................9 @RISK 4.0 Help System Palisade Corporation, 1999 Capítulo 1: Para empezar 1 2 Introducción Esta introducción describe el contenido del paquete de @RISK y explica cómo instalar @RISK y cómo incorporarlo a Microsoft Excel para Windows, versión 7.0 o superior. El contenido del paquete El paquete de @RISK debe contener lo siguiente: La Guía para el uso de @RISK (este libro) con las siguientes secciones: · · · · · · · · · · Para empezar La necesidad del análisis de riesgo y de @RISK Guía de actualización Introducción a @RISK Técnicas de modelación de @RISK Adaptación de distribuciones Guía de referencia de @RISK Apéndices técnicos El programa @RISK El tutorial de @RISK El CD de @RISK incluye: El Acuerdo de licencia de @RISK y la Tarjeta de registro del usuario El archivo INSTALL.LOG, que encontrará en el directorio DTOOLS\RISK4 en el disco duro, contiene una lista completa de todos los archivos que hay en el CD de @RISK. Si el paquete que usted recibió no está completo, llame al vendedor o al distribuidor de @RISK, o póngase en contacto con Palisade Corporation directamente llamando al +1-607-277-8000. Si quiere instalar @RISK de los disquetes, póngase en contacto con Palisade Corporation. Información sobre esta versión Esta versión de @RISK se puede instalar como programa de 32-bit para Microsoft Excel 7.0 o superior. Capítulo 1: Para empezar 3 Modelos de ejemplo de simulaciones realizadas con @RISK, por Wayne Winston Si instaló la versión de @RISK junto con la Modelación de simulaciones utilizando @RISK, de Wayne Winston, los modelos de ejemplo que se utilizan en el libro se encuentran en el subdirectorio \WINSTON. Si le interesa comprar el libro, póngase en contacto con Palisade Technical Sales Team llamando al +1-607-277-8000 o al 800-432-7475 (sólo desde Estados Unidos), o envíe un mensaje de correo electrónico a sales@palisade.com. El sistema operativo Esta guía para el uso del programa está diseñada para usuarios que tienen un conocimiento general del sistema operativo Windows y de Excel. En particular, el usuario debe: · · · Estar familiarizado con el uso de la computadora y del ratón. Estar familiarizado con términos como iconos, hacer clic, hacer doble clic, menú, ventana, comando y objeto. Comprender los conceptos básicos de estructura de directorios y archivos. Cómo obtener ayuda Todos los usuarios registrados de @RISK disponen de asistencia técnica. Para asegurarse de que es un usuario registrado de @RISK, complete y envíe la tarjeta de registro que se encuentra en el paquete del producto. Si se pone en contacto con nosotros por teléfono, tenga a mano el número de serie y la guía para el uso del programa. Le podremos asistir mejor si se encuentra delante de la computadora en el momento de llamar. Antes de llamar Antes de ponerse en contacto con el servicio de asistencia técnica, repase la siguiente lista: · ¿Ha consultado la ayuda en pantalla? Utilice el comando Asistencia técnica del menú Ayuda para obtener respuesta a las preguntas más comunes y explicaciones de los códigos de error. ¿Ha leído el archivo README.WRI? Este archivo contiene información actual referente a @RISK que puede no estar en la guía del programa. ¿Puede reproducir el problema consistentemente? ¿Puede reproducir el problema en otra computadora o con otro modelo? · · 4 Introducción · ¿Ha visitado nuestra página del World Wide Web? La dirección es http://www.palisade.com. En nuestra página Web también podrá encontrar las preguntas más frecuentes (una base de datos de preguntas y respuestas sobre temas técnicos) y una serie de archivos de reparación de @RISK en la sección de Asistencia . Recomendamos que visite nuestra zona del World Wide Web con regularidad para obtener información actualizada sobre @RISK y sobre otros programas de Palisade. Cómo ponerse en contacto con Palisade Palisade Corporation está abierto a sus preguntas, comentarios y sugerencias referentes a @RISK. Póngase en contacto con nuestro personal de asistencia técnica siguiendo uno de estos métodos: · · Envíe correo electrónico a tech-support@palisade.com. Llame al teléfono +1-607-277-8000 los días laborables de 9:00 a.m. a 5:00 p.m., hora estándar del este de Estados Unidos. Para acceder al servicio de asistencia técnica, pulse el número 2 en un teléfono de tonos. Envíe un fax al +1-607-277-8001 Envíe una carta a: Asistencia técnica Palisade Corporation 31 Decker Road Newfield, NY 14867 EE.UU. Si quiere ponerse en contacto con Palisade en Europa. · · · · Envíe correo electrónico a tech-support@palisade-europe.com. Llame al +44-1752 204310 (Reino Unido). Envíe un fax a +44-1752 894833 (Reino Unido). Envíe una carta a: Asistencia técnica Palisade Europe, The Software Centre East Way, Lee Mill Industrial Estate Ivybridge, Devon PL21 9GE Reino Unido Mencione siempre el nombre del producto, la versión y el número de serie. · · Capítulo 1: Para empezar 5 Versión para estudiantes La versión para estudiantes de @RISK no incluye asistencia técnica por teléfono. Si necesita ayuda, recomendamos las siguientes alternativas: · · · Consulte a su profesor o asistente técnico. Visite nuestra página del World Wide Web y busque las respuestas a las preguntas más frecuentes. Póngase en contacto con nuestro departamento de asistencia técnica enviando un fax o mensajes de correo electrónico. Requisitos del sistema para utilizar @RISK Los requisitos de sistema necesarios para poder utilizar @RISK dependen de la versión de @RISK que vaya a utilizar. Estos son los requisitos: @RISK para Microsoft Excel para Windows · · · · PC Pentium o superior, con un disco duro. Microsoft Windows 95 o superior, o Windows NT 4.0 o superior. 16 MB de memoria instalada. Microsoft Excel Versión 7 o superior. 6 Introducción Instrucciones para la instalación Instrucciones generales de instalación El programa de instalación copia los archivos del sistema @RISK en el directorio seleccionado del disco duro. Durante la instalación el programa le pedirá el nombre del directorio en el que se encuentra el programa Excel; averigüe esta información antes de comenzar con la instalación. Tanto el programa de instalación como el propio @RISK deben ejecutarse en Microsoft Windows: deberá iniciar Windows antes de utilizar estos programas. Para ejecutar el programa de instalación en Windows 95 o superior: 1) Introduzca el CD de @RISK en la unidad de CD-ROM 2) Pulse el botón Inicio, luego Configuración y luego Panel de control 3) Haga doble clic sobre el icono Agregar o quitar programas 4) En la sección Instalar o desinstalar, pulse el botón Instalar 5) Siga las instrucciones de instalación que aparecen en la pantalla Si tiene algún problema instalando @RISK, compruebe que hay espacio suficiente en el disco en el que va a instalar el programa. Si falta espacio, libere el espacio de disco que sea necesario e intente instalar el programa de nuevo. Cómo autorizar su copia de @RISK Debe autorizar su copia del programa antes de que transcurran 30 días desde el momento de la instalación de @RISK. La autorización se puede conseguir a través de Internet haciendo clic en el botón Authorize Now y siguiendo las instrucciones en pantalla. También puede ponerse en contacto con Palisade o Palisade Europe durante el horario normal de oficina y autorizar su copia de @RISK por teléfono. Una copia autorizada de @RISK permite utilizar el programa en un solo PC. Si quiere poner su copia de @RISK en un PC diferente, póngase en contacto con Palisade para obtener instrucciones. Capítulo 1: Para empezar 7 Cómo quitar @RISK de la computadora El programa de instalación creará el archivo INSTALL.LOG en el directorio de @RISK. Este archivo contiene una lista de los nombres y localizaciones de todos los archivos instalados. Si desea quitar @RISK de la computadora, en el caso de Windows 95 o superior, o Windows NT 4 o superior, utilice el programa Agregar o quitar programas del Panel de control, y seleccione @RISK. El grupo de programas DecisionTools @RISK para Excel forma parte de los programas DecisionTools Suite, un grupo de productos para el análisis de riesgo y decisión que se describen en el Apéndice D: Uso de @RISK con otros programas de DecisionTools. El procedimiento predeterminado de instalación de @RISK pone el programa @RISK en un subdirectorio del directorio principal "DTOOLS". Algo similar ocurre con Excel, que normalmente se instala como un subdirectorio del directorio "MSOFFICE". Uno de los subdirectorios de DTOOLS será el subdirectorio de @RISK (denominado predeterminadamente RISK4). Este directorio contiene los archivos del programa @RISK (RSKMODEL.EXE y RSKRSLTS.EXE) así como modelos de ejemplo y otros archivos necesarios para ejecutar @RISK. Otro de los subdirectorios de DTOOLS es SYSTEM, que contiene archivos necesarios para todos los programas de DecisionTools Suite, incluyendo archivos comunes de ayuda y librerías de programas. La barra de herramientas de DecisionTools Cuando se inicia uno de los componentes del grupo de programas (como puede ser @RISK) desde su icono del escritorio, Excel carga la barra de herramientas de "DecisionTools Suite" que contiene un icono por cada uno de los programas del grupo. De esta forma podrá iniciar cualquiera de los programas directamente desde Excel. Nota: Para que TopRank, programa de análisis de escenarios potenciales "Y si..." de DecisionTools Suite, funcione correctamente con @RISK, debe tener la versión de TopRank 1.5e o superior. 8 Instrucciones para la instalación Configuración de los iconos y de los accesos directos de @RISK Creación de los accesos directos en la barra de tareas de Windows En Windows, el programa de instalación creará automáticamente un comando @RISK en el menú Programas de la barra de tareas. Pero si tiene algún problema durante la instalación, o si desea hacerlo manualmente en otro momento, siga estas instrucciones: 1) Haga clic en Inicio y luego en Configuración. 2) Haga clic en Barra de tareas y luego en la sección Programas del menú Inicio. 3) Haga clic en Agregar y luego en Examinar. 4) Localice el archivo RISK.EXE y haga doble clic. 5) Haga clic en Siguiente y luego doble clic en el menú en el que quiere que aparezca el programa. 6) Escriba el nombre "@RISK" y luego haga clic en Terminar. Capítulo 1: Para empezar 9 10 Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo Introducción ......................................................................................13 ¿Qué es el riesgo?............................................................................15 Características del riesgo ......................................................................15 La necesidad del análisis de riesgo.....................................................16 Estimación y cuantificación del riesgo...............................................18 Descripción del riesgo a través de una distribución de probabilidad ........................................................................................19 ¿Qué es el análisis de riesgo? ........................................................21 Creación de un modelo @RISK.......................................................23 Variables..................................................................................................23 Variables de salida.................................................................................24 Análisis de un modelo mediante simulación.................................25 Simulación...............................................................................................25 Cómo funcionan las simulaciones ......................................................26 La alternativa a las simulaciones.........................................................27 Toma de decisiones: Interpretación de resultados ......................29 Interpretación de un análisis tradicional...........................................29 Interpretación de un análisis de @RISK ............................................29 Preferencias individuales .....................................................................30 El "reparto" de una distribución .........................................................30 Desviación ...............................................................................................32 Lo que el análisis de riesgo puede (y no puede) hacer................33 Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo 11 12 Introducción @RISK incorpora técnicas avanzadas de modelación y de análisis de riesgo a Microsoft Excel. Tal vez no esté seguro de que lo que usted hace en su trabajo pueda considerarse análisis de modelos o análisis de riesgo. Si utiliza datos para resolver problemas, hacer previsiones, planificar estrategias o tomar decisiones de cualquier tipo, sería recomendable que considerara hacer análisis de riesgo. La expresión "modelación" en general hace referencia a cualquier tipo de actividad en la que se trata de crear una representación de la realidad para poder analizarla. Esta representación, o modelo, se puede utilizar para examinar la situación y, quizás, para intuir lo que sucederá en el futuro. Si alguna vez se ha preguntado "qué pasaría si..." al analizar alguno de sus proyectos y ha cambiado sobre el papel los factores para ver los posibles resultados, seguramente entenderá la importancia que la incertidumbre tiene en la modelación de situaciones. Supongamos que, efectivamente, usted analiza y modela situaciones. ¿Qué elementos intervienen en estos análisis y modelos a los que se incorpora explícitamente el factor riesgo? A continuación trataremos de responder esta cuestión. Pero no se preocupe: no hace falta ser un experto en estadística o en teoría de la decisión para analizar situaciones sometidas al factor riesgo. Tampoco hace falta ser un experto para utilizar @RISK. No se puede explicar todo en unas pocas páginas, pero por lo menos le ofreceremos suficiente información para poder empezar. Cuando empiece a utilizar @RISK comenzará a adquirir el nivel de experiencia que no se puede aprender en los libros. Otro objetivo de este capítulo es ofrecerle una idea general de cómo se integra @RISK con las hojas de cálculo para llevar a cabo un análisis. No es necesario que sepa cómo funciona @RISK para utilizarlo apropiadamente, pero tal vez encuentre algunas explicaciones útiles e interesantes. En este capítulo se tratan los siguientes temas: · · · · · Qué es el riesgo y cómo se puede cuantificar. La naturaleza de los análisis de riesgo y las técnicas que utiliza @RISK. Realización de simulaciones. Interpretación de los resultados de @RISK. Lo que el análisis de riesgo puede y no puede hacer. Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo 13 14 ¿Qué es el riesgo? Todo el mundo sabe que el "riesgo" afecta al jugador que se dispone a tirar los dados, al sondeador que perfora un suelo en busca de petróleo o al equilibrista que da sus primeros pasos en la cuerda floja. Pero aparte de estos ejemplos, el concepto de riesgo aparece con el reconocimiento de la incertidumbre del futuro: nuestra incapacidad para saber lo que sucederá en el futuro como consecuencia de una acción presente. El riesgo se refiere a acciones que pueden tener más de un resultado. En este sentido, toda acción es "arriesgada", desde el acto de cruzar una calle hasta la construcción de una presa. Pero generalmente este término se reserva para describir situaciones en las que el rango de posibles resultados de una acción es significativo. Acciones comunes, como cruzar una calle, no son arriesgadas, mientras que la construcción de una presa se enfrenta a una cantidad significativa de riesgo. En algún punto intermedio de estos extremos, las acciones pasan de no tener riesgo a ser arriesgadas. Esta distinción, aunque imprecisa, es importante. Si usted decide que una situación es arriesgada, el riesgo pasa a ser un factor a la hora de decidir la acción que se debe realizar. Es en ese momento cuando se presenta el concepto de análisis de riesgo. Características del riesgo El riesgo se deriva de nuestra incapacidad de predecir el futuro e indica un grado de incertidumbre suficientemente importante como para que lo percibamos. Esta imprecisa definición se define un poco más cuando se mencionan algunas de las características más importantes del riesgo. En primer lugar, el riesgo puede ser objetivo o subjetivo. Lanzar una moneda al aire representa un riesgo objetivo, porque las probabilidades son evidentes. Aunque el resultado sea incierto, el riesgo objetivo se puede describir basándose precisamente en teoría, experimentación o sentido común. Todo el mundo está de acuerdo cuando se describe un riesgo objetivo. La descripción de la probabilidad de que llueva el jueves no resulta tan obvia: se trata de un riesgo subjetivo. Teniendo en cuenta la misma información, teoría, cálculos computerizados, etc., el meteorólogo A puede pensar que la probabilidad de que llueva es del 30%, mientras que el meteorólogo B puede pensar que la probabilidad es del 65%. Ninguno de los dos está equivocado. Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo 15 La descripción de un riesgo subjetivo está abierta a modificaciones porque siempre se puede mejorar la decisión con la llegada de nueva información, cuando se estudia más detenidamente la situación o si se escucha la opinión de otros. La mayoría de los riesgos son subjetivos. Esta afirmación debe ser contemplada por quien tenga que analizar un riesgo o tomar una decisión basándose en un análisis de riesgo. En segundo lugar, decidir que algo es arriesgado o no requiere el uso del juicio personal, incluso en el caso de riesgos objetivos. Por ejemplo, supongamos que lanza una moneda al aire: si el resultado es cara, gana un dólar; si el resultado es cruz, pierde un dólar. La diferencia entre 1 dólar y -1 dólar no es demasiado importante para la mayoría de las personas. Si los resultados fueran 100.000 o -100.000, la mayoría de la gente consideraría la situación altamente arriesgada. Pero siempre habría un pequeño grupo que tampoco consideraría significativos estos posibles resultados. En tercer lugar, las acciones arriesgadas y, por lo tanto, el riesgo, son cosas que normalmente podemos aceptar o evitar. Cada persona es diferente a la hora de decidir la cantidad de riesgo que está dispuesta a aceptar. Por ejemplo, dos individuos con el mismo capital podría reaccionar de un modo completamente diferente ante la apuesta de 100.000 dólares mencionada: uno podría aceptarla mientras el otro podría considerarla inaceptable. Su percepción personal del riesgo es diferente. La necesidad del análisis de riesgo El primer paso para analizar el riesgo y modelar una situación es reconocer la necesidad de este tipo de análisis. ¿Es el riesgo un factor significativo en la situación que desea analizar? Aquí tiene algunos ejemplos que podrían ayudarle a evaluar una situación para determinar la presencia de un nivel significativo de riesgo: · Riesgo en el desarrollo y puesta en el mercado de un nuevo producto -- ¿El departamento de investigación y desarrollo podrá resolver los problemas técnicos a los que se enfrenta? ¿La competencia llegará al mercado antes o con un producto mejor? ¿Las normas y regulaciones del gobierno retrasarán la introducción del producto? ¿Qué impacto tendrá la campaña publicitaria a nivel de ventas? ¿Los costos de producción se mantendrán al nivel previsto? ¿Habrá que cambiar el precio de venta propuesto para hacer frente a los imprevistos niveles de demanda del producto? 16 ¿Qué es el riesgo? · Riesgo en el análisis del mercado de valores y en la administración de valores -- ¿Cómo afectará una posible compra al valor de un cartera? ¿Un nuevo equipo de administración afectaría el precio de mercado? ¿La adquisición de una empresa aumentará las ganancias como estaba previsto? ¿Cuál será el impacto que una corrección de mercado puede tener sobre una industria determinada? Riesgo en la administración de operaciones y en la planificación -- ¿El nivel de inventario actual podrá satisfacer una demanda imprevista? ¿Aumentarán los costos de mano de obra significativamente con las próximas negociaciones con los sindicatos? ¿Cómo afectará la legislación medioambiental pendiente los costos de producción? ¿Cómo afectarán los acontecimientos políticos y del mercado a los distribuidores extranjeros en cuanto a tasas de cambio de moneda, restricciones comerciales y calendarios de entrega? Riesgo en el diseño y construcción de estructuras (edificios, puentes, presas, etc.) -- ¿Los costos de los materiales de construcción y de la mano de obra se mantendrán al nivel previsto? ¿Una huelga de trabajadores podría afectar el calendario de la construcción? ¿Los límites de resistencia de una estructura en el momento de carga máxima se mantendrán dentro de lo previsto? ¿En algún momento la estructura será sometida a presiones que la lleven al punto de fallo? Riesgo en inversiones para exploraciones petrolíferas y de minerales -- ¿Se encontrará el material deseado? Si se encuentra un depósito, ¿se obtendrán los resultados económicos esperados? ¿Los costos de explotación del depósito se ajustarán a lo previsto? ¿La viabilidad económica del proyecto se verá drásticamente afectada por algún evento político como un embargo, una reforma fiscal o una nueva regulación ambiental? Riesgos de planificación de política de empresa -- Si la política de empresa se somete a aprobación legislativa, ¿será aprobada? ¿El nivel de cumplimiento de cualquier regulación sobre políticas será total o parcial? ¿Los costos de implementación se ajustarán a lo previsto? ¿El nivel de beneficios será el previsto? · · · · Capítulo 2: Introducción al análisis de riesgo 17 Estimación y cuantificación del riesgo El primer paso para analizar el riesgo y modelar una situación es reconocer la necesidad de este tipo de análisis. ¿Es el riesgo un factor significativo en la situación que desea analizar? Aquí tiene algunos ejemplos que podrían ayudarle a evaluar una situación para determinar la presencia de un nivel significativo de riesgo. Reconocer que se encuentra ante una situación de riesgo es sólo el primer paso. ¿Cómo se puede cuantificar el riesgo en una situación incierta concreta? "Cuantificación del riesgo" es la determinación de todos los valores posibles que una variable de riesgo puede alcanzar, así como la probabilidad de que ocurra cada uno de ellos. Supongamos que la situación de incertidumbre es el resultado de lanzar una moneda al aire. Puede repetir el lanzamiento de la moneda un gran número de veces hasta determinar que la mitad de las veces el resultado es cara y la otra mitad es cruz. Otra forma es calcular matemáticamente este resultado a partir de los fundamentos básicos de la probabilidad y de la estadística. En la mayoría de las situaciones reales no se puede llevar a cabo un "experimento" para calcular un riesgo tan fácilmente como ocurre en el caso de la moneda. ¿Cómo se puede calcular el tiempo de aprendizaje de los trabajadores cuando se utilizan nuevas máquinas en una fábrica? Tal vez pueda apoyarse en experiencias pasadas, pero una vez instaladas las máquinas, la incertidumbre deja de ser un factor. No existe una fórmula matemática que indique el riesgo asociado con posibles resultados. El riesgo deberá ser estimado en base a la información disponible. Si puede calcular los riesgos de una situación de la misma manera que se calculan los riesgos de lanzar una moneda al aire, el riesgo es objetivo. Esto quiere decir que todo el mundo estaría de acuerdo en que usted está cuantificando el riesgo correctamente. Sin embargo, la mayoría de las cuantificaciones de riesgo exigen el ejercicio de su juicio personal. Es posible que la información disponible referente a una situación concreta esté incompleta, la situación no se pueda repetir (tan fácilmente como en el caso de la moneda) o tal vez sea demasiado complicada como para darle una respuesta inequívoca. Este tipo de cuantificación de riesgo es subjetiva, lo cual significa que alguien puede no estar de acuerdo con su evaluación de la situación. 18 ¿Qué es el riesgo? Los juicios subjetivos de riesgo tienden a cambiar cuando se recibe más información sobre una situación determinada. Si usted ha evaluado una situación de riesgo subjetivamente, siempre debe preguntarse si hay información adicional que pueda ayudarle a evaluar mejor la situación. Si hay información disponible, ¿cuánto esfuerzo o cuánto dinero puede costar obtenerla? ¿Qué tipo de información le convencería para cambiar la decisión que ya ha tomado? ¿Qué impacto tendrían estos cambios en los resultados finales del modelo que usted está analizando?